Экономика России

🤵‍♂️ Минфин намерен снижать долю ОФЗ с плавающей ставкой в структуре госдолга, заявил Антон Силуанов.

Такие бумаги составляют около 1/3 портфеля госдолга, но из-за привязки выплат к текущим рыночным ставкам на них приходится примерно 60% всех расходов по обслуживанию долга. При высокой ключевой ставке это делает обслуживание заимствований для бюджета более дорогим и менее предсказуемым.

Ведомство планирует делать основой долгового портфеля классические ОФЗ с фиксированной ставкой. Сейчас их доля составляет около 62% от общего объема ОФЗ в обращении, который достигает ₽32 трлн, а средняя стоимость обслуживания этой части портфеля держится около 10%.

🤵‍♂️Да, фиксированный купон более предсказуем и более выгоден если разместиться при низкой ключевой ставке, в то же время он вряд-ли будет интересен крупным игрокам рынка, там ведь понимают, что в случае повышения ключевой ставки, тело облигации сильно просядет. Интерес к таким выпускам у инвесторов есть при высокой ключевой ставке, но это уже не выгодно Минфину.