Данные по чистому заимствованию китайских банков свидетельствуют о снижении избытка ликвидности

Китайские банки впервые за семь месяцев стали чистыми заемщиками краткосрочных средств, увеличив выпуск обращаемых депозитных сертификатов, что свидетельствует о возможном нормализации избытка ликвидности в финансовой системе.

Согласно данным Bloomberg, в мае внутренние кредитные учреждения привлекли в общей сложности 186,2 млрд юаней (27,5 млрд долларов США) посредством выпуска необеспеченных облигаций. Это стало первым месяцем положительного чистого объема выпуска с октября, то есть продажи краткосрочных долговых инструментов превысили объемы погашения.

Изменения на рынке необеспеченных облигаций происходят на фоне попыток Народного банка Китая избавиться от избытка денежных средств, накопившихся в результате резкого сокращения темпов кредитования. Кроме того, спрос на ликвидность обычно возрастает в преддверии проверок регулирующих органов и требований к отчетности в конце полугодия. Аналитики, в том числе Тан Имин из Tianfeng Securities Co., ожидают, что в июне банки будут больше полагаться на рыночное финансирование.

В связи с этим стоимость годовых необеспеченных облигаций может колебаться в диапазоне 1,45%-1,50% в этом месяце, написал он в понедельник в своей записке. Это по сравнению с 1,435% в пятницу, самым низким показателем за всю историю наблюдений с 2015 года.

Согласно расчетам Bloomberg, за последние три месяца Народный банк Китая изъял в общей сложности 1,75 триллиона юаней среднесрочной и долгосрочной ликвидности через инструменты со сроками погашения от трех месяцев до одного года.

В своем последнем квартальном отчете, опубликованном в середине мая, Народный банк Китая подтвердил намерение проводить «умеренно мягкую» денежно-кредитную политику и поддерживать достаточный уровень ликвидности, одновременно предупреждая о рисках импортируемой инфляции из-за повышения цен на нефть, вызванного войной в Иране. В сообщении подчеркивалось, насколько тонкий баланс стремятся соблюсти политики между поддержкой экономической активности и предотвращением чрезмерно мягкой денежно-кредитной политики.

Период наиболее благоприятных условий ликвидности, возможно, миновал, и операции центрального банка на открытом рынке будут оказывать большее влияние на ставки денежного рынка в будущем, поскольку в июне обычно наблюдается сезонный дефицит, — написал Ли Цинхэ, аналитик Founder Securities Co., в записке от 31 мая.

Источник: Bloomberg