Китайские хедж-фонды, добившиеся больших успехов в сфере искусственного интеллекта, начинают поиск способов выхода из инвестиций

Китайские хедж-фонды, получившие в этом году значительную прибыль от акций компаний, связанных с искусственным интеллектом, начинают сокращать свои инвестиции, сообщая инвесторам, что они находятся в состоянии повышенной готовности к признакам того, что рост становится неустойчивым.

Согласно письму для инвесторов, с которым ознакомилось агентство Bloomberg News, компания Shanghai Everlead Capital сообщила инвесторам своего фонда Growth Strategy No. 3, доходность которого в этом году по состоянию на 31 мая составила 164%, что она сократила позиции в компаниях, занимающихся оптической связью и передовыми технологиями упаковки.

Согласно майскому письму инвесторам, фонд Yueyang G1 компании Hunjin Capital, который за первые пять месяцев года вырос на треть, продал часть своих акций, связанных с искусственным интеллектом. Компания, управляющая активами на сумму более 5 миллиардов юаней (739 миллионов долларов), заявила, что определила конкретные факторы, которые оправдали бы более широкий выход из инвестиций.

Китайские инвесторы, оптимистично настроенные в отношении ИИ, пока не предупреждают о скором лопании пузыря, в отличие от некоторых своих более скептически настроенных конкурентов. Однако анализ писем с результатами деятельности, недавно разосланных инвесторам в стране, ясно показывает, что даже фонды, получившие огромную прибыль от инвестиций в ИИ, начинают нервничать.

«Вы можете воспользоваться ажиотажем, но никогда не станете его частью», — написал Дэн Бин, известный управляющий фондами из компании Shenzhen Oriental Harbor Investment Management Co., в майском письме фирмы.

Дэн сообщил инвесторам, что 2027 год может стать годом, когда капиталовложения в ИИ достигнут переломного момента, наконец замедлившись после нескольких лет стремительного роста. Активы его компании превышают 10 миллиардов юаней.

Китайские фонды присоединились к группе инвесторов, обеспокоенных тем, что нынешний всплеск акций компаний, связанных с искусственным интеллектом, включая компании по производству полупроводников и микросхем памяти, возможно, зашел слишком далеко и слишком быстро. Индекс Philadelphia Semiconductor Index вырос почти на 80% только за этот год, чему способствовали акции Micron Technology Inc. и Intel Corp.

Глобальный рост акций компаний, занимающихся искусственным интеллектом, стал разделительной линией в результатах китайских фондов акций в этом году. Многие из тех, кто сделал ставку на ИИ, показали значительный рост, в то время как фонды, избегавшие этого сектора, в основном отстают от рынка.

Точки срабатывания

Компания Hunjin Capital предупредила инвесторов о возможном негативном отношении общества к ИИ, замедлении темпов совершенствования моделей и ослаблении цепочки поставок этой технологии. По мнению компании, производители устройств хранения данных могут столкнуться с сокращением своей огромной прибыли, поскольку компании, занимающиеся ИИ, будут искать всё больше альтернатив.

Как сообщил инвесторам основатель Hunjin Ли Юэ в майском письме, компания начала частично сокращать позиции в сфере ИИ, «где рыночный консенсус слишком высок, а соотношение риска и доходности ухудшается», одновременно постепенно увеличивая позиции в некоторых традиционных акциях.

Чжан Сюци из Shanghai Chaser Asset Management Co. заявил, что следит за замедлением роста доходов от моделей ИИ, падением цен на аренду вычислительных ресурсов и снижением капитальных затрат облачных компаний как за индикаторами того, подходит ли к концу бум ИИ. Компания управляет активами на сумму более 5 миллиардов юаней.

В глазах медведей признаки стресса уже очевидны. Шанхайский инвестиционный центр Banxia Investment Management Center назвал давление на рост выручки Anthropic PBC доказательством того, что «спусковой крючок для лопнувшего пузыря искусственного интеллекта уже появился».

Годовой темп роста Anthropic, показатель, за которым внимательно следят сторонники роста рынка ИИ, окажется ниже рыночных ожиданий, поскольку крупные технологические компании будут обеспокоены ростом стоимости токенов, а конкуренты могут подорвать его популярность среди программистов, говорится в письме макрофонда инвесторам от мая.

Безусловно, быки пока не спешат останавливаться. Everlead Capital заявила, что потенциал роста зарубежных лидеров в сфере хранения данных «остается огромным». Hunjin Capital отметила, что ралли «обусловлено реальной прибылью», а Chaser Asset подчеркнула, что бум поддерживается прочными фундаментальными показателями отрасли, в отличие от интернет-пузыря 2000 года.

Но переломный момент, возможно, приближается. Компания Hunjin повысила свой «показатель прогресса» в области аппаратного обеспечения для ИИ, отражающий степень продвижения инвестиционного цикла, до 60 из 100. В феврале этот показатель составлял всего 30.

«Конечно, мы не будем ждать 90 или 100 лет, чтобы начать продажи», — заявила компания инвесторам.

Источник: Bloomberg