Экономические проблемы Китая усугубляются неутешительными результатами начала второго полугодия

Китайская экономика в начале второй половины года показала вялую динамику, что усилило давление на политиков с целью поддержки роста после того, как объемы промышленного производства, потребления и инвестиций оказались хуже прогнозов.

Согласно данным, опубликованным Национальным бюро статистики в понедельник, 17 августа, промышленное производство в июле выросло на 4,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, замедлившись впервые за три месяца и не оправдав ожиданий. Рост розничных продаж замедлился до 0,6%, также не оправдав прогнозов.

За первые семь месяцев объем инвестиций в основные средства сократился сильнее прогнозируемого, составив 6,7% в годовом исчислении, после сокращения на 5,7% в первом полугодии. Уровень безработицы в городах, согласно опросу, вырос до 5,2% с 5% в июне.

По данным Жаклин Ронг, главного экономиста по Китаю в BNP Paribas SA, июльские показатели свидетельствуют о вероятном замедлении роста валового внутреннего продукта до уровня около 4,1%, что ниже 4,3%, необходимых Пекину во второй половине года для достижения целевого показателя годового роста. Она также отметила, что снижение общих инвестиций и капитальных затрат на инфраструктуру ускорилось по сравнению с июнем, упав в прошлом месяце двузначными темпами.

Слабый внутренний спрос и сбои, вызванные экстремальными погодными условиями, тормозят экономику, и без того ослабленную многомесячной политикой жесткой экономии . Рост во втором квартале упал ниже целевого показателя правительства в 4,5-5%, несмотря на бурный рост экспорта, и, по оценкам Bloomberg Economics, в начале августа темпы роста еще больше ослабли.

В прошлом месяце сильные ливни и порывистый ветер обрушились на обширные территории Китая, временно парализовав работу заводов и портов, вызвав отключения электроэнергии и вынудив десятки тысяч человек эвакуироваться. Хотя эти сбои могут иметь лишь временный характер, политики, вероятно, внимательно следят за данными, оценивая, необходима ли дополнительная помощь экономике для обеспечения достижения целевого показателя роста.

«Похоже, что по всем показателям наблюдается ряд разочаровывающих данных», — сказала Линн Сонг, главный экономист ING Bank NV по Большому Китаю. «Еще один месяц ухудшения ситуации предполагает более высокую вероятность получения некоторой поддержки в ближайшие недели и месяцы для стабилизации роста».

Что говорит Bloomberg Economics

«В начале третьего квартала, в преддверии заседания Политбюро в конце июля, темпы экономического роста еще больше замедлились, и все основные показатели июля не оправдали даже наших низких ожиданий. Что касается спроса, частное потребление несколько снизилось, в то время как сокращение инвестиций резко углубилось. Это говорит о том, что государственные расходы еще не набрали обороты после вялых темпов в первом полугодии».

Чан Шу и Дэвид Ку..

Первоначально публикация данных была запланирована на 10 утра, но была отложена на пять часов после того, как статистическое агентство изменило свой график, нарушив недавнюю практику. Утром проходила правительственная церемония, посвященная 100-летию со дня рождения покойного бывшего президента Цзян Цзэминя, главным событием которой стала речь китайского лидера Си Цзиньпина .

Национальное бюро статистики (НБС) заявило, что, хотя экономика в этом году пока остается «стабильной», внешняя среда «сложная и нестабильная», а внутренний спрос остается слабым.

«Некоторые компании сталкиваются с операционными трудностями, и для стабилизации и улучшения экономики еще необходимо укрепить фундамент», — говорится в заявлении, сопровождающем публикацию данных.

Спад на рынке недвижимости в Китае, который, по мнению многих экономистов, является ключевым фактором, негативно влияющим на доверие домохозяйств, не показывает признаков завершения. Цены на новое жилье в июле упали еще быстрее, а инвестиции в недвижимость за первые семь месяцев сократились на 19,2% в годовом исчислении, достигнув нового рекордно низкого уровня.

На ключевом совещании по вопросам политики в прошлом месяце руководители высшего звена заняли более благоприятную позицию в отношении экономики, но воздержались от объявления о новых мерах стимулирования. Вместо этого они заявили, что правительство спланирует и своевременно внедрит «прагматичные и эффективные» новые меры.

Китайским властям теперь предстоит непростая задача — оживить деловые и потребительские расходы, спад которых сделал экономику зависимой от экспорта для поддержания роста. Подчеркивая выраженный дисбаланс внутреннего спроса, следует отметить, что как потребительская, так и производственная инфляция в июле замедлились сильнее, чем ожидалось, поскольку нефтяной шок от войны с Ираном утих, что вызвало опасения по поводу скорого возобновления дефляционного давления.

В июле продажи легковых автомобилей упали на 21%, что является тревожным сигналом для всего автомобильного сектора, который составляет около 8% от общего объема розничных продаж и является крупнейшим компонентом товарного рынка. Тем временем китайские автопроизводители продолжают сталкиваться с сокращением прибыли из-за высоких затрат на сырье и постоянных скидок на фоне жесткой ценовой конкуренции с соперниками.

Признаком дальнейшего ухудшения ситуации с продажами на внутреннем рынке стал июльской индекс новых заказов в официальной отрасли, который снова показал тенденцию к сокращению, упав до самого низкого уровня за более чем три года, что не предвещает ничего хорошего для промышленного производства.

По словам Ронга из БНП, у политиков есть такие варианты, как введение новых квот на выпуск специальных суверенных и местных облигаций, а также дополнительное финансирование, которое они могут использовать с помощью новых инструментов политического финансирования, если запланированная сумма в 800 миллиардов юаней (119 миллиардов долларов) будет израсходована к концу следующего месяца. Если экономика окажется «под угрозой» роста ниже нижней границы официального целевого показателя в 4,5%, новые меры могут быть приняты уже к концу сентября.

«Внутренняя экономика находится в состоянии вялости», — сказала Шиана Юэ, старший экономист Oxford Economics. « Слабый спрос на кредиты, сдержанные потребительские расходы и спад на рынке недвижимости ограничивают положительный эффект от подъема промышленности».

Источник: Bloomberg