Валютные резервы Китая достигли 12-летнего максимума, сгладив рост юаня

По мнению аналитиков, ключевой показатель резервных активов Китая продемонстрировал самый большой квартальный рост за более чем 12 лет, поскольку власти поглотили значительный приток иностранной валюты, что помогло сгладить темпы роста юаня.

Согласно расчетам Bloomberg, основанным на данных Государственного управления валютного контроля, во втором квартале приток валютных резервов в рамках платежного баланса составил 74,7 млрд долларов, что является самым большим увеличением с первого квартала 2014 года. Это накопление совпало с шестым подряд квартальным ростом курса юаня на внутреннем рынке за три месяца, закончившихся в июне.

Накопление резервов помогло Народному банку Китая поддерживать стабильный обменный курс для поддержки экономики. Это также помогло сдержать укрепление юаня, несмотря на то, что сильный рост экспорта продолжает оказывать давление на его укрепление.

«Они поглощали приток средств, чтобы замедлить укрепление юаня», — сказал Кун Го, руководитель отдела исследований Азии в Australia & New Zealand Banking Group. «Если бы Народный банк Китая не поглощал этот приток, давление на укрепление юаня было бы сильнее».

Курс юаня на внутреннем рынке постепенно укрепился, достигнув самого высокого уровня с 2023 года. В понедельник Народный банк Китая установил более низкий, чем прогнозировалось рынком, фиксированный курс юаня, что стало самым длительным подобным периодом с момента начала публикации данных Bloomberg в 2018 году. Тем не менее, фиксированный курс все еще оставался на самом высоком уровне за более чем три года.

«Власти продолжают ужесточать условия валютного курса, предполагая, что они будут и дальше учитывать дальнейшее укрепление валюты, но при этом будут и дальше контролировать темпы роста», — сказал Го.

Однако Бекки Лю, руководитель отдела стратегии по Большому Китаю в Standard Chartered Bank, заявила, что увеличение валютных резервов в рамках платежного баланса не свидетельствует об изменении политики центрального банка.

«Изменение долларовой ликвидности — это не решение Народного банка Китая, — сказала Лю. — Им приходится покупать доллары, если коммерческие банки решают продать Народному банку Китая избыток долларов».

Она добавила, что коммерческие банки сами решают, как согласовывать свои валютные позиции с центральным банком, поскольку они не могут самостоятельно покрывать такие объемы иностранной валюты, продаваемой корпорациями, за счет собственных балансов.

В отличие от ежемесячных резервов, данные платежного баланса отслеживают фактические потоки капитала, исключая колебания обменного курса и цен на активы, что позволяет получить более четкое представление о трансграничных потоках.

Источник: Bloomberg