Покупки Джека Ма мало что сделали для смягчения последствий продажи акций Alibaba

Попытки Alibaba Group Holding Ltd. оживить настроения инвесторов после размещения акций на сумму 10 миллиардов долларов не смогли развеять опасения по поводу того, как компания решила финансировать свои амбиции в области искусственного интеллекта.

Соучредитель Джек Ма и некоторые из самых высокопоставленных руководителей Alibaba вмешались, чтобы выкупить акции, стремясь восстановить доверие после того, как сделка вызвала масштабную распродажу. Тем не менее, акции по-прежнему почти на 6% ниже уровня закрытия до сделки — падение больше, чем прогнозируемое аналитиками снижение прибыли на 3-3,5% в результате продажи акций.

Сдержанная реакция инвесторов на волну скупки акций — рост примерно на 3% за две торговые сессии после падения на 8,5% — свидетельствует о беспокойстве по поводу решения китайского технологического гиганта, в то время как сохраняются сомнения в окупаемости инвестиций в ИИ. Более того, Alibaba провела размещение акций в выходные дни в рамках сделки по Положению S, ограничив предложение инвесторами, не являющимися гражданами США. Это сузило круг потенциальных покупателей и может затруднить быструю перепродажу акций.

«Выкуп акций стал обычным явлением для большинства китайских интернет-компаний, поэтому вряд ли он станет значимым конкурентным преимуществом для Alibaba», — сказал Гэри Тан, портфельный менеджер Allspring Global Investments. «Нам кажется, что реакция рынка больше обусловлена способом привлечения капитала Alibaba, чем самим процессом сбора средств».

В январе 2024 года акции Alibaba резко выросли после сообщений о том, что Ма приобрел акции на сумму 50 миллионов долларов в предыдущем квартале.

Однако опыт других китайских технологических компаний показывает, что это не гарантирует восстановления. Например, акции Xiaomi Corp. упали примерно на 25% с тех пор, как основатель компании Лэй Цзюнь приобрел их на открытом рынке в ноябре. Tencent Holdings Ltd. также испытывала трудности с возвращением инвесторов в 2022 и 2023 годах, несмотря на масштабную программу выкупа акций .

Привлечение средств подчеркивает готовность Alibaba инвестировать, чтобы оставаться впереди в гонке искусственного интеллекта, при этом запланированные инвестиции наиболее близки среди крупнейших китайских технологических компаний к инвестициям американских конкурентов. В электронном письме, направленном Bloomberg, компания заявила, что размещение акций призвано «укрепить глобальное лидерство компании в области ИИ», а вся чистая выручка будет направлена на развитие ее возможностей и инфраструктуры в сфере ИИ.

Для акционеров более важный вопрос заключается в том, окупятся ли все эти инвестиции в ИИ. Инвесторы по всему миру уже задаются этим вопросом, а отчетность Nvidia Corp. на этой неделе станет ключевым испытанием для инвестиций в ИИ. Китайским технологическим компаниям, таким как Alibaba, может быть еще сложнее.

«По сравнению с деятельностью по привлечению капитала их гораздо более крупных и любимых американских коллег, китайские технологические платформы сталкиваются с заметно более строгим контролем со стороны инвесторов», — сказал Хомин Ли, стратег Lombard Odier. «Это неудивительно, поскольку подход с низкой маржой и большими объемами, заложенный в большинстве стратегий Китая в области ИИ, делает инвестиции в ИИ более сложным катализатором с точки зрения рентабельности».

Источник: Bloomberg