Tencent зафиксировала высокий спрос на облигации объемом $4,5 млрд, несмотря на пристальное внимание регуляторов к сфере ИИ

Компания Tencent Holdings получила заявки от инвесторов, объем которых почти в четыре раза превышает запланированную сумму привлечения средств (не менее 4,5 млрд долларов США) за счет выпуска долговых обязательств в долларах и офшорных юанях, — и это происходит на фоне опасений по поводу расходов на искусственный интеллект, охвативших мировые рынки.

Согласно условиям сделки, Tencent планирует направить привлеченные средства на общекорпоративные цели; новый раунд заимствований совпал с периодом наращивания компанией инвестиций в инфраструктуру и продукты в сфере искусственного интеллекта.

Эта сделка проходит на фоне того, как технологические компании по всему миру привлекают миллиарды долларов для финансирования инвестиций в искусственный интеллект (ИИ), хотя инвесторы стали более избирательно подходить к компаниям, вкладывающим средства в дорогостоящую ИИ-инфраструктуру, из-за высокой стоимости заимствований.

Во вторник акции поставщиков решений в сфере ИИ оказались под сильным давлением продавцов: на настроениях рынка сказываются опасения по поводу конкурентных рисков в секторе, а также рост процентных ставок, сдерживающий масштабные расходы и привлечение заемных средств для развития технологий ИИ.

Несмотря на эти опасения, спрос инвесторов на 10-летние и 20-летние долларовые облигации Tencent превысил 5,6 млрд долларов (включая заявки на 1,4 млрд долларов от совместных организаторов размещения), согласно обновленным условиям выпуска, опубликованным во вторник.

Согласно документам по сделке, объем заявок на покупку 10-летних и 30-летних облигаций, номинированных в офшорных юанях (так называемых «дим-сам-бондах»), превысил 77 млрд юаней (11,5 млрд долларов).

Общий спрос, оцениваемый в 17,1 млрд долларов, значительно превышает сумму в 4,5 млрд долларов (минимум), которую, как сообщил агентству Reuters в понедельник осведомленный источник, компания планировала привлечь.

В последний раз компания выходила на рынок облигаций в июне, когда привлекла около 4,66 млрд долларов за счет выпуска долговых бумаг, номинированных в долларах и юанях.

Столь быстрое возвращение на рынок облигаций свидетельствует о том, что капитал для сферы искусственного интеллекта (ИИ) по-прежнему доступен — особенно для компаний с сильными денежными потоками, надежными балансовыми показателями и убедительными планами монетизации, отметил портфельный управляющий Allspring Global Investments Гэри Тан.

«Мы наблюдаем более явный сдвиг в настроениях относительно темпов расходов на ИИ: инвесторы все чаще рассматривают доступность финансирования и стоимость капитала как потенциальные факторы, сдерживающие дальнейшее наращивание инвестиций в эту сферу».

Компания Tencent не ответила на запрос Reuters о комментариях по поводу выпуска долговых обязательств. В документах по сделке не указывалось, какой именно объем средств компания планирует привлечь за счет продажи облигаций в долларах США и офшорных юанях.

КАПИТАЛЬНЫЕ ЗАТРАТЫ ВЫРОСЛИ ВДВОЕ

Во вторник акции Tencent подешевели на 0,1%, показав динамику хуже рынка: базовый индекс Hang Seng вырос на 0,3%. Индекс технологических компаний Hang Seng Tech снизился почти на 0,8%. С начала года акции Tencent упали примерно на 29%.

Согласно условиям выпуска, для 10-летних долларовых облигаций был установлен предварительный ориентир доходности на уровне около 115 базисных пунктов сверх доходности сопоставимых казначейских облигаций США. Для 20-летних облигаций этот показатель составил около 140 базисных пунктов сверх доходности казначейских бумаг.

Предварительный ориентир доходности для 10-летних облигаций в офшорных юанях был установлен на уровне около 2,90%, а для 30-летних — на уровне 3,50%, следует из документов. Согласно документам, окончательные ставки купонов по всем облигациям, как ожидается, будут определены позднее во вторник.

Согласно документации по размещению, в первой половине 2026 года капитальные затраты Tencent более чем удвоились, достигнув 96,3 млрд юаней по сравнению с 45,9 млрд юаней годом ранее. Эти расходы включали затраты на вычислительное оборудование, программное обеспечение и центры обработки данных.

Ожидается, что облигации получат рейтинг A1 от агентства Moody’s и A+ от S&P. Согласно условиям выпуска, сама компания Tencent имеет рейтинги A1 (Moody’s), A+ (S&P) и A (Fitch).

Как следует из материалов выпуска, совместными глобальными координаторами размещения долларовых облигаций Tencent выступают JPMorgan, Goldman Sachs, HSBC и Morgan Stanley.

Размещение облигаций в офшорных юанях координируют ICBC (Asia), Agricultural Bank of China, Bank of China, Bank of Communications, China Construction Bank, CITIC Securities, HSBC и JPMorgan.

Источник: Reuters