Резкий рост китайского экспорта приближает торговый профицит к новому рекорду

Рост экспорта Китая достиг рекордных показателей с февраля, что привело к новым максимумам глобального дисбаланса, а профицит торгового баланса в этом году, по прогнозам, превысит рекорд в 1,2 триллиона долларов, установленный в 2025 году.

Согласно данным, опубликованным в среду Главным таможенным управлением Китая, в прошлом месяце экспорт за рубеж вырос на 36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а импорт увеличился на 31%. В результате профицит бюджета за сентябрь увеличился почти до 134 миллиардов долларов, превысив все прогнозы, сделанные в ходе опроса экономистов, проведенного Bloomberg.

Дисбаланс продолжает нарастать с тех пор, как президент США Дональд Трамп вскоре после возвращения в Белый дом в начале прошлого года повысил пошлины, продемонстрировав ограничения этой политики в разгар развития искусственного интеллекта. Поставки высокотехнологичной продукции в сентябре выросли почти на 64%, что, по оценкам Bloomberg Economics, составило около половины общего роста экспорта Китая.

С начала года разница между экспортом и импортом Китая уже достигла 938 миллиардов долларов — почти на 8% больше, чем за первые девять месяцев прошлого года.

Столкнувшись с более высокими барьерами в США, китайские компании стали искать новые рынки за рубежом. По оценкам Международного валютного фонда, около половины перенаправленной торговли поглотили развивающиеся и развитые страны Азии, за ними следует Европейский союз, на долю которого приходится почти пятая часть. Согласно последнему докладу МВФ «Мировой экономический обзор», на Китай, наряду с США, приходится около 40% мирового баланса текущих счетов.

«В сентябре торговая динамика Китая еще больше укрепилась», — говорится в аналитической записке экономистов HSBC Holdings Plc во главе с Тейлором Ваном . «В перспективе, по мере стабилизации торговых отношений между Китаем и США и ослабления краткосрочной торговой напряженности с ЕС, у политиков появится больше возможностей для переориентации на все еще сдержанный внутренний спрос».

Продажи в США выросли на 40%, что является самым быстрым темпом роста за более чем пять лет, поскольку Китай наращивает закупки капитальных товаров, необходимых для развития инфраструктуры искусственного интеллекта. Согласно официальным данным Китая, это привело к увеличению ежемесячного торгового профицита с крупнейшей экономикой мира до 34 миллиардов долларов, что является самым большим показателем с января 2025 года.

США сообщают о значительно меньшем дефиците. Данные Министерства торговли показали, что за восемь месяцев по август включительно он составил 110 миллиардов долларов — почти на 45% меньше, чем зафиксировано в Китае. Американские чиновники, такие как торговый представитель Джеймисон Грир, хвалят прогресс, достигнутый при Трампе в сокращении дисбаланса.

Если США выполнят свои обещания снизить пошлины на некоторые китайские товары, импорт может еще больше возрасти.

По мере стагнации потребления в Китае бурный рост экспорта вызывает все большее сопротивление со стороны крупнейших торговых партнеров страны. После нескольких месяцев противостояния с Европейским союзом Брюссель и Пекин договорились об ограничении импорта гибридных автомобилей из Китая, как сообщает блок, хотя Китай описывает эту сделку как обеспечивающую «экспортные возможности и стабильный рост» для своих автопроизводителей.

В сентябре Китай сообщил о рекордном торговом профиците в размере 34,8 млрд долларов с ЕС, что было еще до объявления сторонами итогов переговоров. Этот дисбаланс почти на 21% выше, чем в том же месяце прошлого года.

Помимо ЕС, другие основные торговые партнеры Пекина также зафиксировали в прошлом месяце беспрецедентные объемы поставок из Китая в стоимостном выражении. Рекордные объемы экспорта были закуплены Австралией, Великобританией, Южной Кореей, Россией и странами Юго-Восточной Азии, входящими в группу АСЕАН.

По данным экономистов Goldman Sachs Group Inc., число стран, имеющих торговый дефицит с Китаем, превышающий 3% валового внутреннего продукта, с 2005 года увеличилось более чем втрое и в прошлом году достигло 82. Большинство из них, по оценкам экономик, относятся к развивающимся экономикам с низким уровнем дохода.

Что говорит Bloomberg Economics

«Убедительные данные по торговле Китая за сентябрь скрывают углубляющийся дисбаланс в экспортном секторе. Глобальное развитие искусственного интеллекта и производственные мощности Китая в области технологической продукции продолжают стимулировать сильный рост поставок оборудования. Традиционные экспортные сектора, такие как одежда, мебель и игрушки, отстают, хотя низкий показатель по сравнению с аналогичным периодом прошлого года повысил годовой результат».

— Дэвид Ку.

Резкий рост цен на микросхемы и сырьевые товары, такие как нефть и металлы, завысил показатели внешней торговли Китая, при этом экспорт и импорт выросли в меньшем объеме. Цены на выходе с завода превысили большинство прогнозов и в сентябре подскочили на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув самого высокого уровня с 2022 года, согласно данным, опубликованным Национальным бюро статистики в среду.

После нескольких лет экспорта дезинфляции в остальной мир, рост производственных затрат привел к резкому скачку цен на китайский экспорт , причем в августе их рост ускорился до 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — это самый высокий показатель с 2022 года.

Однако цены на импортные товары выросли еще быстрее, почти на 30%, что стало самым быстрым ростом за последние два десятилетия.

В то же время китайские предприятия испытывают трудности с перекладыванием растущих расходов на сырье на покупателей, что усиливает давление на маржу, поскольку промышленная прибыль растет самыми слабыми темпами в этом году. Несмотря на резкий рост инфляции производителей в прошлом месяце, индекс потребительских цен не оправдал ожиданий, увеличившись на 0,9%, в то время как базовый индекс потребительских цен вырос на 1% второй месяц подряд.

«Сентябрьские данные по внешней торговле Китая преподнесли еще один позитивный сюрприз», — заявил Чжоу Хао, главный экономист Guotai Junan. Размер ежемесячного торгового профицита «подчеркивает сохраняющуюся силу внешнего сектора Китая, несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу внутреннего спроса».

Источник: Bloomberg