Ozon, аналитика по компании от февраля 2026 года

Последний обзор по Озону делал 12 октября 2025 года, тогда акции стоили 3953 ₽ и я говорил о том, что там есть развилка или/или. Пошли по сценарию роста без коррекций, но до 5150 еще не дошли, торгуемся сейчас по 4785. Давайте посмотрим, стоит ли роста до того уровня что я обозначал и как обстоят дела у компании.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 13.48B$
▪️ P/E — отрицательное значение, компания убыточна
▪️ P/S — 1.13
▪️P/B — отр. значение
▪️EPS — минус 102.41 ₽
▪️EBITDA — 106.4 млрд р.
▪️EV/EBITDA — 6.25
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором выросла капитализация из-за роста стоимости акций, из-за этого по метрикам стали дороже. Отчета за 2025 год еще нет, а за 3КВ2025 разобрал в прошлом обзоре. Посмотрим новости и график из нового.

🗞 Новостной фон
▪️В отношении товаров электронной торговли предполагается введение единой ставки ввозной таможенной пошлины в размере 5% от стоимости продукции с беспошлинным порогом ввоза в размере €200 — Минфин
▪️Для маркетплейсов может появиться новый налог в виде НДС на импорт крупных партий непродовольственных товаров — BFM
▪️Продавцы маркетплейсов обратились в ФАС с жалобой на порядок расчета компенсаций за утраченные и поврежденные товары — Ъ
▪️Оборот российских онлайн-магазинов в 2025 году вырос на 26%, число покупок — на 16%, средний чек — на 9% до 1409 руб — ТАСС со ссылкой на данные сервиса ЮKassa
▪️Ozon запускает собственный бьюти-бренд уходовой косметики Kix beauty: инвестиции оцениваются в ₽100 млн — Ведомости
▪️ЦБ РФ принял решение о предоставлении Озон Банку лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности — регулятор

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 3КВ2025ТТМ все также отрицательный и он вырос на 3,6% по сравнению с 2024 годом с минус 132,5 млрд р. до минус 137,3 млрд р. Важно, что темпы роста отрицательного капитала существенно снизились, это хороший признак.
▪️Чистый долг отрицательный и за 3КВ2025ТТМ увеличился в 3.5 раза по сравнению с 2024 годом с минус 89,9 млрд р. до минус 318.1 млрд р.
▪️Net Debt / EBITDA — минус 3,15
ℹ️ Ситуация начинает улучшаться. Пожалуй это главное. Тут всё также сложно по фин. здоровью и не стандартно, но кажется, что компания подошла к точке разворота и улучшения.

💰* Выручка, прибыль*
▪️Выручка за 3КВ2025ТТМ — 905 млрд р. против 615 млрд р. в 2024 году
▪️Прибыль за 3КВ2025ТТМ минус 22 млрд р. против минус 59 млрд р. в 2024 году
▪️Свободный денежный поток за 3КВ2025ТТМ 446 млрд р. против 215 млрд р. в 2024 году

🔮 Будущее, оценки
▪️ Последний прогноз от Финам от 23 января — 5000 ₽. В 2025 году с июня по ноябрь было 8 прогнозов от 4826 до 6822 ₽

🤵‍♂️ Основные акционеры
31.8% — АФК Система
27.1% — Александр Чачава

🆚 Сравнение с конкурентами
По сравнению с относительно похожими компаниями Ozon остается убыточным, что хуже сектора. Из-за этого по метрикам оценивается дороже сектора. По долговой нагрузке лучше сектора. По метрикам рентабельности в среднем по сектору. По росту выручки за 5 лет лучше сектора.

🤑 Дивиденды
3,42% в 2025 году. Пока сложно сказать на сколько активно они будут их платить и с какой регулярностью, истории див. выплат нет, была только одна.

📈 Технический анализ
На дневном ТФ зашли в зону перекупленности. Ожидаю коррекцию в ближайшее время. Но после коррекции ожидаю продолжения роста. Как я вижу ближайшие движения отобразил на графике.

🧠 Выводы
Очень большой новостной фон. Вокруг отрасли и компании постоянно что-то происходит. Это, как минимум, интересно. Жду отчета за 2025 год, по текущему отчету нечего добавить, все разбирал в прошлом обзоре. Сейчас жду коррекцию, в рамках движения по восходящему каналу, об этом в графике.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы