Северсталь, аналитика по компании, 12 апреля 2026 года. Новости, прогноз.

Последний обзор по Северстали делал 29 января, тогда акции стоили 1009 ₽ и я ожидал небольшого роста до верхней границе нисходящего канала в район 1050 ₽, а там была зона 50/50 — либо рост до 1230, либо коррекция до 860. По факту акции росли чуть меньше, до 1022 ₽, а от туда ушли в коррекцию, в моменте падали до 812 ₽, т.е. примерно до одной из целей, про которую я говорил 🎯. Сейчас акции торгуются по 816 ₽ , давайте посмотрим как дела у компании и чего можно ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 8,84B$
▪️ P/E — 21.29
▪️ P/S — 0.96
▪️P/B — 1.29
▪️EPS — 38.18
▪️EBITDA — 82,68 млрд р.
▪️EV/EBITDA — 5.11
ℹ️ Существенно упала прибыль, из-за этого по P/E компания стала оцениваться существенно дороже. По P/S и P/B дешевле, чем в прошлом обзоре. Есть отчет за 2025 год, его и разберу, а также посмотрю на новости, разберем и график, поймем, что можно ждать дальше.

🗞 Новостной фон
▪️Суд удовлетворил иск «Северстали» к Минпромторгу об экспортной субсидии
▪️«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ПАО «Северсталь» на уровне ruAАA
▪️»Северсталь» сохраняет прогноз по выпуску стали на уровне 11,3 млн тонн в 2026 г
▪️»Северсталь» корректирует бюджет на 2026 год на фоне снижения спроса
▪️Северсталь планирует инвестиции на 2026 год на уровне 147 млрд руб
▪️СД СЕВЕРСТАЛЬ: ДИВИДЕНДЫ 4КВ 2025Г = НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 2025 год вырос на 6%, а в 2024 году снижался на 18%
▪️Чистый долг за 2025 год вырос на 208% до 21.6 млрд р.
▪️Net Debt / EBITDA — 0.16, долговая нагрузка очень низкая
ℹ️ СК вырос, долг хоть и появился, он «околонулевой». Фин. здоровье хорошее, но динамика немного негативна.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 2025 год упала на 14%, а в 2024 году росла на 14%
▪️Прибыль за 2025 год обвалилась на 79%, а в 2024 году падала на 22%
▪️Свободный денежный поток за 2025 год упал на 176% до минус 49,2 млрд р.

🤑 CapEx
За 2025 год вырос на 46% до 173.5 млрд р. Это чуть меньше, чем прибыль за 2024 и 2025 годы вместе взятые.

Комментарий: Вспомнился июль 2025 года, когда я на выступления Северстали был и они говорили о том, что сейчас было идеальное время для роста CapEx, так как когда они закончат, как раз всем и потребуется сталь и они на коне. Вот тут у мня была серия постов с мероприятия и видео https://t.me/ShumilovPavel/10245. Компания ошиблась, получается? 🤔

🔮* Будущее, оценки*
▪️ Свежих нет. Три прошлогодних: от 1240 до 1320 ₽

🤵‍♂️ Основные акционеры
77% — А. Мордашов

🆚* Сравнение с конкурентами*
Третья по капитализации компания в своем секторе. По метрикам оценивается дороже сектора, во всяком случае тех компаний, что показали прибыль в 2025 году. По долговой нагрузке лучше сектора. По метрикам рентабельности хуже сектора. По росту выручки за 5 лет в среднем по рынку.

🤑 Дивиденды
Не платят с 2024 года, сомневаюсь, что в этом году ситуация изменится.

📈* Технический анализ*
У нас на графике пример конвергенции (или еще её называют бычья дивергенция), недавное такое же видел в HENDERSON. Это сильный бычий сигнал, часто на разворот тренда. Ближайший уровень поддержки в районе 770, если он выдерживает, то от туда может начаться отскок. Если нет, следующий уровень поддержки в районе 680. Думаю, что все-таки отскок более вероятен. Мысли по движению цены отобразил на графике.

🧠 Выводы
В моменте ничего оптимистичного по фундаменталу нет, кроме самого финансового здоровья компании, с ним все хорошо. Компания тратила большие деньги на развитие, но видимо не угадала в тайминге. 2026 год судя по всему будет проблематичный для экономики и только с конца этого или скорее начала 2027 можно ожидать улучшение в экономике, восстановлению темпов роста строительства и т.д. Если не случится какого-то геополитического чуда. Поэтому пока я могу только надеется на технический отскок, а дальше надо будет вновь смотреть на график и отчеты. Мысли на ближайшее движение на графике.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы