Китай может ввести торговые ограничения, которые затронут активы Гонконга на сумму 32 миллиарда долларов, сообщает Citic

Согласно данным Citic Securities, последние меры Китая по борьбе с трансграничной торговлей акциями, направленные на усиление контроля над оттоком капитала, могут затронуть активы в Гонконге на сумму до 250 миллиардов гонконгских долларов (32 миллиарда долларов США).

По оценкам Citic, на долю Futu Holdings Ltd. приходится около 150–180 миллиардов гонконгских долларов пострадавших активов, а на Tiger Brokers — еще 45–50 миллиардов гонконгских долларов. С учетом других брокерских компаний, затронутых ужесточением мер, общий ущерб для рынка может достичь 200–250 миллиардов гонконгских долларов, написали аналитики во главе с Тянь Ляном в своей записке.

22 мая китайские регулирующие органы объявили о неожиданной кампании против незаконной трансграничной торговли, заявив о планах наложить санкции на брокерские компании, включая Futu, Tiger Brokers и Long Bridge Securities Ltd., за работу на материковой части Китая без лицензий, а также конфисковать то, что они назвали «незаконной прибылью» от их внутренних и офшорных подразделений.

Этот шаг знаменует собой самую агрессивную попытку Пекина ограничить доступ граждан к зарубежным рынкам вне утвержденных каналов, практика, которая официально остается под запретом в рамках строгих правил валютного контроля страны. Это происходит на фоне того, что все больше инвесторов из материкового Китая стремятся к более высокой доходности на рынках США и других зарубежных стран, в то время как китайские акции в основном отстают по показателям доходности, а доходность инструментов с фиксированной доходностью имеет тенденцию к снижению.

В течение двухлетнего переходного периода, предусмотренного планом , существующие инвесторы могут продолжать получать доступ к своим счетам, но им будет разрешено только продавать активы и выводить средства. Покупка активов и внесение средств на счета запрещены.

В Morgan Stanley заявили, что эти меры устраняют существенный регуляторный барьер, при этом финансовые последствия остаются управляемыми. Банк отметил, что не ожидает закрытия всех счетов клиентов из материкового Китая в Гонконге в течение двух лет, а скорее, что торговые, депозитные и снятия средств на территории страны будут невозможны.

Аналитики Citic заявили, что цифра в 250 миллиардов гонконгских долларов не полностью соответствует потенциальной распродаже акций Гонконга и что последствия для рынка, вероятно, будут управляемыми. Пострадавшие активы распределены по различным продуктам, и любая продажа акций, вероятно, будет происходить постепенно в течение двухлетнего периода, написали аналитики.

Брокерская компания ожидает, что спрос на размещение зарубежных активов сместится в сторону соответствующих нормативным требованиям внутренних платформ управления активами. Брокерские компании и управляющие активами с обширной клиентской базой и развитыми трансграничными предложениями могут получить от этого выгоду.

Китайский индекс CSI 300 в понедельник вырос на 1,2% на фоне ожиданий, что ужесточение контроля за движением капитала перенаправит потоки капитала на внутренний фондовый рынок. Тем не менее, с начала года индекс вырос менее чем на 6%, отставая от регионального индекса, показавшего почти 20-процентный рост, и S&P 500, выросшего на 9%. Гонконгские рынки были закрыты в связи с праздником.

Рост контрастировал с падением индекса Nasdaq Golden Dragon China на 2,2% в пятницу. Ожидалось, что этот индекс станет одним из наиболее пострадавших от последствий. Акции Futu упали на 28% после того, как компания сообщила, что регулирующие органы предложили наложить штрафы в размере около 271 миллиона долларов.

«Я не думаю, что в данный момент это окажет существенное влияние на рынок, учитывая, что временной горизонт составляет около двух лет», — сказал Уильям Ма, главный инвестиционный директор Grow Investment Group. Хотя удар по брокерам, вероятно, будет более значительным, поскольку штрафы негативно повлияют на прибыль, «я не ожидаю большой коррекции на рынке в ближайшие несколько дней», — добавил он.

Источник: Bloomberg