🗣️ Ставка ЦБ к концу года — 10–12% по оценке Шохина

🔮 Глава РСПП Александр Шохин считает, что в 2026 году Банк России вряд ли опустит ключевую ставку до однозначного уровня. По его оценке, к концу года ставка скорее всего будет находиться в диапазоне 10–12%.

📌 Факт, которые мы имеем:

• ЦБ продолжает осторожно смягчать ДКП: с начала 2025 года ключевая ставка снизилась с 21% до 14,5%. В апреле регулятор провёл уже восьмое подряд снижение.
• Каждый шаг регулятора сверяется не только с текущей инфляцией, но и с инфляционными ожиданиями — отмечает Шохин.
• Главное препятствие для более быстрого снижения — устойчивость инфляции. В РСПП полагают, что инфляция пока не закрепляется около цели 4% и скорее тяготеет к 5–6%.

💼 Последствия для бизнеса и инвестиций.

• Ожидания бизнеса на ставку ниже 10% и быстрое восстановление инвестиционного аппета пока не оправдываются.
• Осторожная политика ЦБ означает, что условия для активного роста инвестиций будут улучшаться медленнее, чем рассчитывали компании.
• Для кредитования и планирования капитальных расходов это значит: ставки по займам останутся повышенными дольше; инвестиционные решения требуют большей выдержки и стресс‑тестирования.

😎 Мое мнение: Ставка 12% на конец года это базовый сценарий, который я считаю оптимальным, если увидим ставку ниже 12%, то это уже позитивный исход. Последние инфляционные данные радуют, но все же надо смотреть еще на ожидания населения и макроданные. Ближайшее заседание 19 июня.