👨‍💻 Новый выпуск облигаций АФК Система

💼 ПАО АФК «Система» — публичная российская инвестиционная компания с диверсифицированным портфелем активов в ключевых отраслях экономики России. Компания является крупнейшим российским публичным инвестиционным холдингом.

📊 Основные параметры выпуска.

• Эмитент: ПАО АФК «Система»
• Купон: до 18% годовых
• Выплаты: ежемесячно
• Погашение: Через 5 лет
• Рейтинг: АА- (АКРА, прогноз «Негативный»)
• Амортизация: Нет
• Оферта: Да, через 2 года
• Объем выпуска: 5 млрд рублей
• Прием заявок: 29 мая 2026 года

💰 Краткий анализ финансовых показателей за 2025 год:

• Выручка: 1,33 трлн руб. (1332,5 млрд руб.), рост на 8,3% год к году.
• Скорректированная OIBDA: 378,2 млрд руб., рост на 15%
• Чистый убыток: 232,5 млрд руб. (в 2024 году убыток составлял 11,8 млрд руб.)
• Чистый долг: 368,2 млрд руб., увеличение на 17%. Чистый долг всей группы 1,3 трлн р.
• Совокупные активы: около 2,9 трлн руб., рост на 3,6%
• Чистый долг/OIBDA: около 3,5х

😎 Итог, мое мнение: Очень крупный и известный инвест холдинг с достаточно высоким рейтингом АА-. Есть проблемы с долгом, а именно с его размером и затратами на его обслуживание. Также часть дочерних компаний генерит убыток и усугубляет положение. Из за этого АФК вынужден продавать часть своих активов, этом он и занимается. Да, компании тяжело, но на горизонте нескольких лет я думаю она выберется, у нее есть очень много вариантов по привлечению денег (доп эмиссии дочек, IPO, продажи долей). Для своего рейтинга, купон очень хороший, и так, как АФК нужны максимальные объемы займов - сильного понижения купона я не жду. Был бы он еще без оферты, то вообще было отлично, а так будет только 2 года с этим купоном.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Такое мы берём?
👍 - да, беру!
👎 - нет, не интересно
🤔 - надо подумать!