🤔 Когда валюта начнет расти?

🗣️ Гарда Капитал оценивает влияние смягчения ДКП на курс рубля как прямое и ощутимое:

• Снижение ставки на 1 п.п. → ослабление рубля на 2–3% с лагом 1–2 месяца
• При ставке 11–12% к декабрю → ослабление на 8–12%
• Базовый сценарий: рост USD/RUB с 70,7 до 79+

▪️Дополнительные факторы давления:

• Рост импорта на фоне удешевления кредитов
• Потенциальное увеличение покупок валюты Минфином по бюджетному правилу

📊 Итоговый ориентир:
С учетом совокупного эффекта — движение к ~90 руб./$ к концу года

😎 Мое мнение: по сути цепочка событий логичная: мягкая денежно-кредитная политика → расширение внутреннего спроса → рост импорта → давление на валютный курс. Но первый момент, это будет ли на конец года такая ставка и смягчение ДКП. И второй момент, это вернется ли спрос на импорт, не задушат ли его. И третий, это цена нефти, бюджетное правило и продажи минфина. В базовом сценарии все логично, но сейчас а нашей экономики очень много переменных, которые могут влиять в том числе и на курс.