👨‍💻 Новый выпуск облигаций Балтийский лизинг П24

🚙 ООО «Балтийский лизинг» — одна из крупных российских лизинговых компаний, работающая в сегментах автолизинга, спецтехники и оборудования. Занимает 4 место по объему нового бизнеса среди всех лизинговых компаний РФ.

📊 Основные параметры выпуска.

• Эмитент: Балтийский лизинг
• Купон: ориентир до 18,75% годовых, фиксированный.
• Выплаты: ежемесячно.
• Погашение: 10.06.2029.

- Рейтинг: АА-

• Амортизация: есть, по 33% на 12-м и 24-м купонах и 34% в конце срока.
• Оферта: нет.
• Объем выпуска: от 500 млн руб.
• Прием заявок: 08.06.2026.

💰 Краткий анализ финансовых показателей за 2025:

• Процентные доходы от лизинга: 42,328 млрд руб. (+24% к 2024).
• Процентные расходы: 32,315 млрд руб. (+37,7%).
• Чистые процентные доходы: 12,821 млрд руб. (+3,4%).
• Чистые инвестиции в лизинг: 161,37 млрд руб. (-1,8%).
• Чистая прибыль: 3,132 млрд руб. за 2025 год по МСФО; за 9 месяцев 2025 по РСБУ — 2,343 млрд руб.
• Капитал: 25,073 млрд руб. (-5,1%).
• Долг: 158,261 млрд руб. чистого долга на конец 2025 года по МСФО; облигационный долг — 68,049 млрд руб.
• Чистый долг/Капитал: 6,2х (было 5,6х)

😎Итог, мое мнение: Очень крупный игрок на рынке лизинга, который также хорошо известен и на долговом рынке. Основной момент тут - это отраслевые риски и замедление экономики в целом. Лизинговый транспорт берут под бизнес - бизнесу тяжело - идут просрочки по лизинговым платежам - страдает лизинговая компания. Такая ситуация у Балтийского лизинга, качество кредитного портфеля снижается, снижаются и финансовые показатели самой компании. Покрытие процентов ICR в районе 1,1х - что уже достаточно низко. Если бы не размер бизнеса, то можно было бы отнести эмитент к ВДО, но есть ряд факторов, которые внушают уверенность в компанию и позволяют сохранять ей грейд АА-. Интересный эмитент, но стоит быть внимательными и следить за показателями.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Такое мы берём?
👍 - да, беру!
👎 - нет, не интересно
🤔 - надо подумать!