📊 ИНФЛЯЦИЯ В РФ и МИКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ ПРОГНОЗ.

• В мае потребительские цены в России выросли на 0,17% м/м — это ниже консенсуса (0,22%) и немного выше апрельских 0,14%
• Годовая инфляция замедлилась до 5,31% против 5,58% в апреле.
• Со 2 по 8 июня рост цен ускорился до 0,20% после 0,15% неделей ранее.

🔎 Что внутри динамики:

🍅 Продовольствие в мае подешевело на 0,85% м/м, но в годовом выражении все еще выше на 2,86%.
🛎 Услуги подорожали на 1,55% м/м и на 10,13% г/г — это главный источник давления на цены.
⛽ Бензин в мае прибавил 0,9%, дизельное топливо — 1,3%.

📌 ЧЕГО ЖДУТ АНАЛИТИКИ ОТ РЫНКА. ОПРОС ЦБ.

• По июньскому макроопросу Банка России, средняя ключевая ставка в 2026 году ожидается на уровне 14,1%
• В 2027 году средняя ставка ЦБ 10,6% и 9% в 2028 году.
• На 2026 год прогноз инфляции по опросу составляет 5,4% в среднем за год
• На 2027 год респонденты ждут инфляцию уже 4,5% в среднем за год.

😎 Мое мнение: Инфляция не дает расслабится, после спокойного мая, мы опять видим недельные ускорения. Темпы снижения ставки ЦБ ожидаемо смещаются, ожидания на конец года уже 14,1%. Но это не значит, что с текущих 14,5% мы увидим снижение на 0,4 пп, 14,1 это средняя ставка на год, то есть в теории мы все еще можем увидеть 12% в конце года, смотря какой будет график снижения. Но все может очень быстро меняться, и прогнозы будут еще несколько раз пересмотрены.