👨‍💻 Новый выпуск облигаций ОДК 1Р3 и 1Р4

🔧 АО «Объединённая двигателестроительная корпорация» — крупный квазигосударственный холдинг группы «Ростех», который объединяет предприятия по разработке и производству авиационных и газотурбинных двигателей.

📊 Основные параметры выпуска.

• Эмитент: АО «Объединённая двигателестроительная корпорация».
• Купон:
  001Р-03 — до 16,75% годовых;
  001Р-04 — КС + 350 б.п..
• Выплаты: ежемесячные
• Погашение: 001Р-03 — через 3 года; 001Р-04 — через 2 года.
• Рейтинг: A+ со стабильным прогнозом.
• Амортизация: нет.
• Оферта: нет.
• Объем выпуска: общий объем двух выпусков — 3 млрд р
• Прием заявок: ориентир по книге заявок — 15 июня 2026 года.

💰 Краткий анализ финансовых показателей:

• • Выручка: 426 млрд р(-6,3% г/г).
• OIBDA: 26,6 млрд р (-62% г/г), рентабельность 6,2%.
• Чистая прибыль: чистый убыток 61,9 млрд р (против прибыли 4,22 млрд р годом ранее).
• Капитал: 342 млрд р (-13,7% за год).
• Долг: кредиты и займы 319 млрд р (+8,5% за год).
• Чистый долг/EBITDA: чистый долг вырос на 75% до 212 млрд р, нагрузка ЧД/OIBDA ≈ 8х.

😎 Итог, мое мнение: Хоть компания убыточная и с растущим долгом, но она остается системозначимой компанией с прямой господдержкой. Под контролем компании около 90% двигателестроительной активов РФ. Без такой значимости и господдержки рейтинг был бы гораздо ниже. По параметрам выпуски неплохие, отметил бы флоатер с хорошей премией, но он только для квалов.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Такое мы берём?
👍 - да, беру!
👎 - нет, не интересно
🤔 - надо подумать!