👨‍💻 Новый выпуск облигаций ОДК 1Р1 и 1Р2

🛠️ Объединенная двигателестроительная корпорация (ОДК) — это крупнейший российский холдинг по производству газотурбинных двигателей, входящий в Госкорпорацию «Ростех». Компания создана в 2008 году для консолидации двигателестроительных активов России, объединяет более 80–90% отрасли. Основной владелец — «Ростех» (через «ОДК-Инжиниринг»), что обеспечивает государственную поддержку и высокий кредитный рейтинг.

📊 Основные параметры выпуска.

• Эмитент: АО «Объединенная двигателестроительная корпорация» (ОДК).
• Купон: 1Р1 (фикс): до 17,25%; 1Р2 (флоатер): КС+4,25%.
• Выплаты: Ежемесячно
• Погашение: 1Р1: 3 года (1080 дней); 1Р2: 2 года (720 дней).
• Рейтинг: A+ (стабильный) от АКРА и НРА.
• Амортизация: Нет.
• Оферта: Нет.
• Объем выпуска: От 3 млрд руб. на выпуск
• Прием заявок: До 2 апреля 2026, размещение 7 апреля.

💰 Краткий анализ финансовых показателей:

• Выручка: 183 млрд руб. за 1П 2025 (-0,5% г/г).
• EBITDA: Отрицательная
• Чистая прибыль: Убыток 52,1 млрд руб. за 1П 2025 (рост убытка в 4,9 раза г/г).
• Капитал: Собственный капитал ~350 млрд руб. (-11% за 1П 2025).
• Долг: Кредиты и займы 306 млрд руб. (+4,2% за 1П 2025).
• ЧД/Капитал: 0,45x.

😎 Итог, мое мнение: Стандартный пример мощной госкорпораций с огромными долгами. Без поддержки, компании был бы очень тяжело, убытки и растущий долг вы видите, но благодаря своей значимости и господдержке компания живет и имеет достаточно высокий рейтинг. Параметры выпусков неплохие, если итоговые купоны не сильно снизят, то выпуски интересные.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.