Китайские инвесторы активно скупают американские акции, поскольку Пекин открывает более широкие возможности для выхода на зарубежные рынки

Китайские инвесторы активно скупают иностранные активы, особенно американские фонды акций, после того, как регулирующие органы отменили квоты на зарубежные инвестиции, высвободив отложенный спрос, поскольку доходность на внутреннем рынке находится на рекордно низком уровне, а Пекин ужесточает неофициальные каналы для перевода денег за границу.

Китай, пресекая, по его мнению, незаконные зарубежные инвестиции через онлайн-брокерские компании, одновременно расширил сеть авторизованных каналов на зарубежные рынки.

В конце прошлого месяца китайский валютный регулятор увеличил неиспользованную квоту для квалифицированных внутренних институциональных инвесторов на 6,8 миллиарда долларов, доведя ее до рекордных 183 миллиардов долларов. Скорость, с которой ориентированные на США фонды всего через несколько дней приняли меры по ограничению притока средств, подчеркивает стремление инвесторов получить доступ к Уолл-стрит.

9 сентября лимит ежедневного притока средств в фонд QDII, отслеживающий индекс Nasdaq 100, был повышен с 10 юаней до 5000 юаней. Всего днем ​​позже управляющая компания фонда Wanjia Asset Management снова резко ограничила приток средств до 100 юаней в день для индивидуальных инвесторов.

«Это означает, что произошел взрывной приток средств, поэтому управляющему фондом пришлось ограничить количество подписок», — говорит Иван Ши, руководитель отдела исследований в консалтинговой компании Z-Ben Advisors. «В Китае по-прежнему сохраняется огромный интерес к акциям американских технологических компаний».

Стремительный отток капитала за рубеж подчеркивает растущую проблему, с которой сталкивается Пекин в борьбе с оттоком капитала. Доверие к внутренней экономике остается неустойчивым, доходность 10-летних государственных облигаций Китая более чем на три процентных пункта ниже доходности казначейских облигаций США, а местный фондовый рынок в целом отстает от двузначного роста, продемонстрированного американскими акциями в этом году.

Согласно данным платежного баланса Китая, портфельные инвестиции достигли рекордного дефицита в 426 миллиардов долларов в 2025 году, а чистый отток средств в первом квартале текущего года составил 146 миллиардов долларов.

В другом случае компания China Universal Asset Management ослабила ограничения на свой ETF Nasdaq 100, но через два дня снова ужесточила их. Компания TruValue Asset Management также резко изменила свою позицию в отношении своего фонда QDII, инвестирующего в глобальные акции производителей микросхем.

«Китайский спрос на глобальное распределение активов постоянно растет», — говорит Сюй Цзе, управляющий фондом Yuanzi Investment Management, который инвестирует в мировые рынки через биржевые фонды (ETF) под управлением QDII.

Долгосрочным инвесторам необходимо «диверсифицировать риски и делить прибыль от роста на основных мировых рынках».

По данным Shanghai Securities, США являются основным направлением для фондов QDII, на них приходится почти половина бизнеса, объем которого составляет приблизительно 1 триллион юаней (150 миллиардов долларов).

Большинство ETF, ориентированных на американский рынок, торгуются со значительной премией к стоимости чистых активов, что отражает стремление инвесторов получить доступ к зарубежным активам в условиях ограниченных возможностей для этого. В частности, в среду ETF, торгующийся на Шэньчжэньской бирже (тикер 159509.SZ) и отслеживающий индекс Nasdaq-100 Technology Sector, демонстрировал премию в 24%.

«Эта премия лишь отражает высокий спрос со стороны частных инвесторов на глобальные активы», — отметил Чжаопэн Син, старший стратег ANZ по рынку Китая.

По его словам, платежный баланс Китая недавно стал положительным благодаря значительному притоку средств от внешней торговли, однако регуляторам по-прежнему необходимо поддерживать баланс, чтобы контролировать отток капитала.

Источник: Reuters