Замедление темпов кредитования в Китае – это новая норма, заявил глава центрального банка

Замедление роста кредитования в Китае становится новой нормой, поскольку сокращение объемов строительства и работы местных органов власти снижает спрос на кредиты быстрее, чем новые отрасли могут восполнить образовавшийся дефицит, заявил глава Центрального банка Пан Гуншэн.

Комментарии появились после того, как данные показали, что объем новых кредитов в августе восстановился после рекордного сокращения в июле, но все же не оправдал прогнозов аналитиков, поскольку слабый спрос со стороны домохозяйств и предприятий оказывает давление на рост кредитования.

«Более медленный, но более качественный рост кредитования, вероятно, станет одной из новых нормальных особенностей макроэкономической деятельности», — заявил Пан в ведущем теоретическом журнале Коммунистической партии «Цюши».

Замедление темпов роста отражает экономические сдвиги в Китае: кредитование сектора недвижимости и местных государственных финансовых структур сокращается, а новые отрасли по-прежнему не могут полностью компенсировать спад, добавил он.

«Поддерживать прежние темпы общего роста кредитования будет сложно и не потребуется».

Несмотря на ослабление спроса на кредиты, условия финансирования остаются относительно благоприятными, и потребности в эффективном заимствовании по-прежнему удовлетворяются, добавил он.

По словам Пана, значительная часть непогашенных кредитов Китая, превышающих 280 триллионов юаней (41,73 триллиона долларов США), связана с недвижимостью и механизмами финансирования местных органов власти, секторами, которые сейчас сокращаются.

Однако быстрорастущие отрасли, такие как высокотехнологичное производство и «зеленые» технологии, на долю которых приходится более 40% экономического роста в первой половине 2026 года, в большей степени зависят от технологий, данных и интеллектуальной собственности, чем от земли и заводов.

Это делает их менее зависимыми от банковского кредитования.

Центральный банк все чаще снижает значимость банковских кредитов как основного показателя кредитных условий, подчеркивая растущую роль выпуска облигаций и других каналов финансирования в более диверсифицированной финансовой системе Китая.

В 2025 году на кредиты пришлось 45% прироста общего объема социального финансирования, а на облигационное и долевое финансирование в совокупности пришлось 47%, впервые превзойдя объем кредитов, сообщил банк.

Пан добавил, что замедление роста совокупного финансирования поможет стабилизировать уровень задолженности после многих лет быстрого накопления долга.

Он предупредил, что чрезмерная финансовая экспансия может привести к завышению уровня заемных средств, загнать средства в спекулятивный оборот и задержать уход неэффективных фирм и избыточных производственных мощностей, подрывая тем самым экономическую эффективность.

Источник: Reuters