👨‍💻 Новый выпуск облигаций Медскан 1Р2

🩻 АО «Медскан» — один из лидеров негосударственного сектора здравоохранения России с 70 клиническими центрами, более 530 медицинскими офисами и хабом в Сколково. 50% компании принадлежит ГК «Росатом». Группа предлагает услуги диагностики, лечения, лабораторных исследований и онкологии.

📊 Основные параметры выпуска.

• Эмитент: АО «Медскан»
• Купон: фиксированный, не выше КБД(2г) + 400 б.п. (Примерно 16,3%)
• Выплаты: ежемесячные
• Погашение: через 2 года 1 месяц
• Рейтинг: ruA (стабильный, Эксперт РА), A(RU) (стабильный, АКРА)
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Объем выпуска: 3 млрд руб.
• Прием заявок: 22 апреля 2026, 11:00–15:00 МСК (размещение 28 апреля)

💰 Краткий анализ финансовых показателей:

• Выручка: 32,6 млрд руб. (+16% г/г за 2025 г.)
• EBITDA: 5,0 млрд руб. (+28% г/г)
• Чистая прибыль: убыток 3,3 млрд руб. (против 1,1 млрд в 2024 г.)
• Долг: чистый долг ~15–16 млрд руб.
• Чистый долг/EBITDA: 3x (прогноз на 2026: 1,9x)

😎 Итог, мое мнение: Крупный бизнес, имеет высокий рейтинг за счет поддержки Росатома. Настораживает финансовое здоровье и убытки, которые постоянно растут, этот вопрос надо решать. Компания планирует провести IPO, возможно это ей поможет. Параметры нормальные, но с учетом размера долга и долговой нагрузки, купон хотелось бы увидеть побольше.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.