👨‍💻 Новый выпуск облигаций ЛСР 2Р1

🏗 Группа ЛСР — один из ведущих российских девелоперов и производителей стройматериалов, основанный в 1993 году. Компания работает в Санкт-Петербурге, Москве, Ленинградской области и Екатеринбурге, введя в эксплуатацию свыше 12,5 млн кв. м недвижимости.

📊 Основные параметры выпуска.

• Эмитент: Группа ЛСР
• Купон: до 16,5% годовых (фиксированный)
• Выплаты: ежемесячно
• Погашение: 12 апреля 2029 года
• Рейтинг: ruA (Эксперт РА)
• Амортизация: да, 30% номинала в конце 24-го и 30-го купонов, 40% — в конце 36-го
• Оферта: нет
• Объем выпуска: 5 млрд рублей
• Прием заявок: старт 23 апреля 2026, размещение 28 апреля

💰 Краткий анализ финансовых показателей:

• Выручка: 252 млрд рублей (+5,3% г/г за 2025 год)
• EBITDA: 68,4 млрд рублей (-5,2% г/г)
• Чистая прибыль: 10,8 млрд рублей (-62,2% г/г)
• Долг: долг по эскроу 118,9 млрд рублей (рост с 72,8 млрд в 2024)
• Чистый долг/EBITDA: 1,7x (рост с 1x)

😎 Итог, мое мнение: Все вы знаете о проблемах застройщиков и ЛСР не исключение. Есть снижения по финансам на фоне спада продаж и дорого долга. При этом на фоне конкурентов, ЛСР выглядит более здоровым. Есть надежды на снижения ставки Цб, возвращение ипотеки и снижения расходов на обслуживание долга. По параметрам выпуск достаточно консервативный, снижение купона скорее всего будет, 16% и выше - интересно.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Такое мы берём?
👍 - да, беру!
👎 - нет, не интересно
🤔 - надо подумать!