Китай разрешил глобальным фондам торговать фьючерсами на государственные облигации

С 24 апреля Китай разрешит иностранным инвесторам торговать фьючерсами на государственные облигации. Это последний из ряда шагов, направленных на привлечение глобального капитала на свой долговой рынок.

Согласно заявлению Китайской комиссии по регулированию ценных бумаг, регулирующие органы страны разрешат квалифицированным международным инвесторам участвовать в торговле фьючерсами на облигации в целях хеджирования. Инициатива направлена на совершенствование инструментов управления процентным риском для зарубежных институциональных инвесторов и повышение привлекательности облигаций, номинированных в юанях, говорится в заявлении.

Этот шаг предоставляет глобальным фондам инструменты безопасности, которые они давно искали для управления процентными рисками при инвестировании в Китай. Ожидается, что эта мера привлечет больше иностранных инвестиций на второй по величине в мире рынок облигаций, особенно в то время, когда национальные активы стали своего рода убежищем на фоне продолжающегося конфликта на Ближнем Востоке.

«Этот шаг должен сделать активы с фиксированным доходом в юанях более привлекательными и способствовать закреплению более долгосрочного и стабильного участия», — сказал Хао Чжоу, главный экономист Guotai Junan International Holdings.

«При плавной реализации в сочетании с четкими механизмами контроля рисков это может укрепить рыночную глубину и международную привлекательность китайской экосистемы облигаций и производных финансовых инструментов».

Современный китайский рынок фьючерсов на государственные облигации, запущенный в 2013 году, предлагает контракты со сроками погашения два, пять, десять и тридцать лет. Новые правила еще больше либерализуют этот сектор после того, как Standard Chartered China стал первым иностранным банковским подразделением, получившим доступ к торгам в 2023 году.

Этот шаг является продолжением ряда реформ, направленных на открытие финансовых рынков Китая. Он основывается на принятом в сентябре прошлого года решении расширить доступ иностранных инвесторов к внутреннему рынку выкупа облигаций. Регуляторы также приняли Глобальное генеральное соглашение ICMA о выкупе облигаций , чтобы привести внутренние торговые стандарты в соответствие с международной практикой.

В 2023 году Китай разрешил иностранным инвесторам торговать процентными свопами из Гонконга, что позволило осуществлять некоторые операции хеджирования с помощью производных финансовых инструментов.

Дальнейшее открытие рынка облигаций совпадает с усилиями Пекина по интернационализации юаня и происходит на фоне того, что энергетическая устойчивость Китая создает прочную основу для внутренних активов.

Расширение происходит в критический момент, поскольку объемы облигаций, находящихся в распоряжении иностранных инвесторов, неуклонно снижались в течение последних четырех лет. На конец марта они владели такими облигациями на сумму 1,95 триллиона юаней (285 миллиардов долларов), что является самым низким показателем с декабря 2020 года.

Несмотря на эти препятствия, аналитики положительно оценивают новые правила.

«Это еще один шаг к расширению доступности инструментов хеджирования рисков, что будет способствовать участию иностранных компаний на рынке облигаций», — заявила Фрэнсис Ченг, руководитель отдела стратегии валютного рынка и процентных ставок в Oversea-Chinese Banking Corp. в Сингапуре.

Источник: Bloomberg