Китайский производитель программного обеспечения получил редкое разрешение на листинг на Nasdaq, что является благом для компаний с «красными фишками»

Редкое одобрение регулирующих органов для китайской компании на размещение акций на Nasdaq было признано особенно знаменательным, поскольку производитель программного обеспечения не зарегистрирован на материковой части Китая, что свидетельствует о том, что такие фирмы по-прежнему могут использовать возможности американских рынков капитала.

В прошлом месяце источники сообщили, что китайские власти уведомили некоторые такие компании, известные как «красные фишки», о необходимости изменить свою юридическую регистрацию обратно на китайскую, прежде чем выходить на биржу в Гонконге. Это вызвало опасения по поводу возможного полного запрета на размещение акций «красных фишек» за пределами материкового Китая.

Компании, входящие в число ведущих мировых фондов, зарегистрированы за рубежом, в основном в налоговых убежищах, но владеют активами и бизнесом в Китае посредством долевого участия.

По словам бывшего акционера Warburg Pincus, компания DSC Holdings, предоставляющая операционные системы для дилеров подержанных автомобилей в Китае, зарегистрирована на Каймановых островах.

Индивидуальный подход

Одобрение, полученное на прошлой неделе, стало первым случаем одобрения заявки на листинг в США со стороны Китайской комиссии по регулированию ценных бумаг за четыре месяца и лишь третьим за последние 12 месяцев.

«Это довольно позитивный сигнал», — сказал Рэй Чжан, партнер шанхайской юридической фирмы Dentons, добавив, что также появились признаки того, что комиссия возобновила проверку других заявок.
«Это также показывает, что Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая не придерживается универсального подхода к корпоративной структуре и будет рассматривать кандидатов на включение в список в каждом конкретном случае», — добавил он.

Согласно информации на сайте компании, DSC Holdings, деятельность которой сосредоточена в восточной китайской провинции Чжэцзян, поддерживается инвесторами, в том числе Ant Group и Primavera.

Ян Чонги, финансовый консультант, помогающий китайским компаниям проводить листинг в США, заявил, что одобрение не означает возвращения к расцвету листингов китайских компаний в США.

«Путь есть, но правила изменились», — сказал Ян, добавив, что только компании с четкой стратегией и солидным опытом в соблюдении нормативных требований смогут выйти на рынок США.

Размещение акций за пределами материкового Китая, например, в Гонконге и США, стало популярным вариантом для компаний, стремящихся привлечь более широкий пул иностранного капитала и избежать обременительных правил и норм на родине.

Однако после введения Пекином в марте 2023 года новых правил, согласно которым все китайские компании, желающие разместить свои акции на зарубежных рынках, должны сначала получить одобрение властей материкового Китая, этот вариант несколько утратил свою привлекательность.

В частности, размещение акций на биржах США стало сложнее на фоне обострения геополитической напряженности между Вашингтоном и Пекином, что способствовало буму IPO в Гонконге, где объем привлеченных средств вырос на 231% до 37 миллиардов долларов в прошлом году.

В настоящее время, по данным комиссии, лишь около 50 компаний из материкового Китая ожидают одобрения регулирующих органов на размещение акций в США, в то время как более 200 компаний стоят в очереди на разрешение продажи акций в Гонконге.

Источник: Reuters