Дефолты 2025: почему частный инвестор оказался под ударом

В 2025 году Банк России зафиксировал дефолты 36 эмитентов (28 — впервые). Общий объем проблемных обязательств составил 55 млрд рублей, из которых 22 млрд рублей (45%) принадлежат частным инвесторам, пишет РБК. Число пострадавших физических лиц выросло до 163 тысяч против 48 тысяч годом ранее.

Основная концентрация дефолтов пришлась на строительство, недвижимость, финансы и торговлю. Впервые неисполнение обязательств коснулось компаний с инвестиционным рейтингом «BBB» (например, ТЛК «Монополия» и ФПК «Гарант-Инвест»).

Позиция регулятора

Рынок реагировал на риски оперативно: рост доходностей начинался за несколько дней до выплат. ЦБ связывает ситуацию с жесткими денежно-кредитными условиями и налоговыми изменениями.

Дефолт эмитентов с таким достаточно высоким рейтингом от российского рейтингового агентства произошел впервые, — говорится в обзоре финансовых инструментов за 2025 год от ЦБ.
Зампред ЦБ Алексей Заботкин прогнозирует сохранение сложностей с обслуживанием долга в 2026 году, но исключает системный кризис:

«Какого-то системного ухудшения кредитного качества, которое бы создавало риски для нормального функционирования финансовой системы, мы не ожидаем».

Какие выводы можно сделать

Рефинансирование: В 2026 году компаниям предстоит продлевать долги при сохранении высоких ставок, что поддерживает риск дефолтов.

Кредитные рейтинги: Наличие рейтинга категории «BBB» более не гарантирует безопасность вложений.

Рекомендация: Требуется усиленный контроль долговой нагрузки эмитентов из секторов строительства, финансов и оптовой торговли. Основной объем рисков сохраняется в сегменте облигаций, доступных неквалифицированным инвесторам.