Три крупнейшие авиакомпании Китая по итогам года могут понести убытки из-за роста расходов на топливо

Три крупнейшие авиакомпании Китая, судя по всему, завершат год с убытками. Их результаты за третий квартал оказались значительно хуже прошлогодних: резкий рост цен на авиатопливо, низкие тарифы на внутренних рейсах и перебои в работе из-за тайфунов негативно сказались на периоде, который обычно является для них наиболее прибыльным.

Согласно оценкам аналитиков, собранным компанией LSEG, Air China и China Eastern Airlines рискуют получить чистый убыток по итогам года — уже седьмой раз подряд, начиная с периода пандемии COVID-19.

Согласно прогнозам, авиакомпания China Southern Airlines, которая в 2025 году впервые с 2019 года вышла на прибыльность, вновь рискует оказаться в убытке.

Чистая прибыль Air China в третьем квартале сократилась на 92,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 270,6 млн юаней (40,62 млн долларов). Чистая прибыль China Eastern за квартал достигла 64 млн юаней, что на 98,2% меньше показателя 2025 года.

В третьем квартале China Southern получила чистый убыток в размере 609 млн юаней, тогда как годом ранее компания зафиксировала чистую прибыль в 3,84 млрд юаней.

Все три авиаперевозчика отчитались об убытках по итогам первых девяти месяцев года — периода, в течение которого в 2025 году они были прибыльными.

Третий квартал, на который приходится пик летнего туристического сезона, традиционно является наиболее успешным для китайских авиакомпаний и задает высокую базу для сравнения с аналогичными периодами прошлых лет. Однако все три перевозчика отметили, что резкий рост цен на авиатопливо негативно сказался на их финансовых результатах.

Стоимость авиатоплива более чем удвоилась с тех пор, как в конце февраля США и Израиль начали военную кампанию против Ирана.

Китайские авиакомпании хеджируют риски, связанные с ценами на топливо, в гораздо меньшей степени, чем многие их азиатские и европейские конкуренты, что делает их более уязвимыми к колебаниям нефтяных котировок.

ЖЕСТКАЯ КОНКУРЕНЦИЯ

В третьем квартале цены на внутренние авиабилеты оставались низкими на фоне жесткой конкуренции, в том числе со стороны высокоскоростных железных дорог.

По оценкам Huatai Securities, доходность Air China (показатель, отражающий уровень цен на билеты) за этот период снизилась на 5%, из-за чего авиакомпания не смогла компенсировать возросшие расходы на топливо.

«Ожидается, что китайские авиакомпании останутся убыточными и в четвертом квартале — периоде, который традиционно характеризуется более низким спросом, — что усугубляется резким ростом цен на авиатопливо», — отмечает Натан Джи, руководитель отдела исследований транспортного сектора в Азиатско-Тихоокеанском регионе в BofA Global Research.

По словам Джи, финансовые результаты за третий квартал оказались несколько лучше «очень пессимистичных ожиданий». Анализ показывает, что после октябрьских праздников («Золотой недели») цены на внутренние рейсы выросли двузначными темпами в годовом исчислении, поскольку авиакомпании ограничивали предложение провозных емкостей. Тем не менее, стоимость топлива «остается серьезным препятствием», добавил он.

«Маржа китайских авиакомпаний находится под сильнейшим давлением из-за скачка цен на авиатопливо и слабого потребительского спроса», — пояснил Джи. Авиакомпании пытаются увеличить налет на каждое воздушное судно, чтобы оптимизировать расходы, однако добиться значительного сокращения издержек будет непросто.

С начала текущего года акции Air China, China Eastern и China Southern упали на 38%, 46% и 39% соответственно.

Источник: Reuters