Рентабельность китайских компаний отстает от показателей мировых аналогов на фоне слабого внутреннего спроса

Анализ Reuters показал, что рентабельность китайских компаний значительно отстает от показателей мировых аналогов, что обусловлено слабым внутренним потребительским спросом и укреплением юаня, которое снижает рентабельность экспортеров.

Согласно анализу данных LSEG, проведенному агентством Reuters, рентабельность китайских компаний, котирующихся на бирже, за первые шесть месяцев составила 4,88%, что почти вдвое меньше, чем 8,87%, зафиксированных у компаний-аналогов по всему миру. Анализ охватил 5209 китайских и 9733 компаний из других стран, каждая из которых оценивается не менее чем в 100 миллионов долларов.

Анализ показал, что в течение рассматриваемого периода убытки понесли компании, работающие в сфере медицинских технологий, табачной промышленности, программного обеспечения, управления и развития недвижимости, а также ИТ-услуг, что привело к отрицательной рентабельности.

В других секторах медианная рентабельность составила 11,5% для медицинских технологий, 21,0% для табачной продукции, 10,8% для программного обеспечения, 17,7% для управления и развития недвижимости и 6,8% для ИТ-услуг.

Несмотря на то, что экономический рост Китая в третьем квартале вырос до 4,5% с трехлетнего минимума благодаря резкому увеличению экспорта , розничные продажи — показатель внутреннего потребления — выросли лишь незначительно, в то время как рынок недвижимости оставался в состоянии спада, который значительно снизил благосостояние домохозяйств за последние пять лет.

Согласно официальным данным, в сентябре цены на продукцию на заводе выросли на 5,0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а цены на промышленное сырье — на 6,9%. Цены на потребительские товары на заводе снизились на 0,1%, а потребительская инфляция составила 0,9%.

Несмотря на бурный рост экспорта, китайские экспортеры также пострадали от укрепления юаня с апреля 2025 года, в течение которого он подорожал примерно на 10,2% по отношению к доллару.

Анализ показал, что транспортная инфраструктура, ведущая отрасль, продемонстрировала рентабельность в 20,97%, что значительно выше, чем 16,5%, зафиксированные ее мировыми конкурентами. Морской транспорт, производство напитков и коммунальные услуги также показали конкурентоспособную рентабельность в 13-14%.

В то же время, отрасли, пользующиеся поддержкой Пекина, такие как автомобилестроение, производство технологического оборудования, систем хранения данных и периферийных устройств, имели рентабельность всего 2,5% и 3,5% соответственно.

К другим приоритетным секторам с относительно более высокой рентабельностью относятся фармацевтика, инструменты и услуги для медико-биологических наук, а также полупроводники и полупроводниковое оборудование, с показателями 10,0%, 8,1% и 7,0% соответственно. Однако, за исключением инструментов и услуг для медико-биологических наук, эти сектора по-прежнему отставали от своих глобальных аналогов.

Источник: Reuters