📉 Деловая активность замедляется. Что это значит для облигаций?

📊 PMI Manufacturing по России за апрель — 48.1 (в марте 48.3)

✍️ PMI Manufacturing — это индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности, Он базируется на ежемесячных опросах менеджеров по закупкам 300+ компаний, оценивая новые заказы, производство, занятость и запасы. Он помогает понять, растёт сектор или сжимается: значение выше 50 обычно означает рост, ниже 50 — спад. Если совсем просто, это такой «термометр» для заводов и фабрик. Для рынка это важный опережающий индикатор, потому что по нему часто раньше видно замедление или ускорение экономики.

🏛 Что это значит для рынка акций? - Дивиденды под вопросом.

Снижение деловой активности в промышленности вызывает цепочку закономерностей:
Сжатие экономики - давление на выручку компаний - падение чистой прибыли.
А дальше: дивиденды под вопросом - ожидания снижаются - оценки рынка идут вниз.

💼 Обстановка в облигациях.

• Ставка ЦБ остаётся высокой.
  Доходности по ОФЗ выше 14%.

• Фактически рынок даёт высокую безрисковую доходность прямо сейчас.

🤔 И на этом фоне возникает простой вопрос, зачем брать на себя риск акций, если:

— экономика замедляется
— прибыль компаний под давлением
— дивиденды не гарантированы
— ОФЗ уже дают сопоставимую (а часто и лучшую) доходность с куда меньшим риском?

😎 Вывод: Я никого не призываю ничего покупать, я про то, что альтернатива в виде ОФЗ сейчас слишком сильная, чтобы её игнорировать. Конечно, и там могут быть сюрпризы от ЦБ и в ОФЗ можно застрять. Но все же, если PMI в ближайшие пару месяцев продолжит снижение то это уже более серьезный сигнал к переоценке рынка акций, там могут быть приличные минуса. Рынок в целом сейчас достаточно сложный и непредсказуемый, поэтому стоит действовать максимально аккуратно.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Согласны со мной?
👍 - да, все верно
👎 - нет