Объем кредитования в Китае не оправдал прогнозов, поскольку спрос на займы снизился

В августе темпы кредитования в Китае значительно отстали от ожиданий по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, поскольку низкий уровень заимствований со стороны домохозяйств и предприятий перевесил поддержку, оказанную за счет продажи государственных облигаций.

Согласно расчетам Bloomberg, основанным на данных, опубликованных Народным банком Китая в понедельник, совокупный объем финансирования , широкий показатель кредитования, увеличился в прошлом месяце на 1,66 триллиона юаней (247 миллиардов долларов). Это ниже медианного прогноза экономистов в 2,1 триллиона юаней.

Основной причиной замедления роста стало слабое банковское кредитование. Финансовые учреждения выдали всего 60 миллиардов юаней новых кредитов за месяц, что составляет менее одной шестой от медианного прогноза в 404 миллиарда юаней.

Как правило, кредитная активность восстанавливается в августе после спада в июле, поскольку банки наращивают кредитование для достижения своих квартальных целей. Поэтому последние данные особенно слабы после редкого сокращения кредитования в предыдущем месяце.

С 2023 года темпы роста кредитования резко замедлились, поскольку домохозяйства и компании стали менее охотно брать кредиты. В августе объем кредитов, выданных реальной экономике, вырос всего на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что является самым низким показателем за всю историю наблюдений и значительно ниже почти 12%, зафиксированных три года назад.

Центральный банк призвал рынки перестать зацикливаться на кредитах как на показателе поддержки экономики, сославшись на структурный переход от недвижимости к высокотехнологичным отраслям, который, естественно, снизил спрос на банковское кредитование.

Тем не менее, нежелание потребителей и предприятий брать на себя долги свидетельствует о слабой уверенности в экономических перспективах. Ранее в этом году заемные средства, имеющиеся у китайских домохозяйств, сократились впервые с 1995 года.

«Похоже, Народный банк Китая не слишком обеспокоен сохраняющейся слабостью роста кредитования», — отметил в своей записке Нгуен Хоанг Нам, экономист по Китаю в Capital Economics. «Однако растущее финансовое давление в сильно задолженном корпоративном секторе Китая означает, что в конечном итоге Народный банк Китая окажется под давлением и будет вынужден возобновить смягчение денежно-кредитной политики».

Среднесрочные и долгосрочные кредиты домохозяйств, в основном ипотечные, сократились в этом году в пятый раз. Это говорит о том, что домохозяйства погасили больше долгов, чем взяли на себя. Сопоставимые кредиты компаниям, показатель их готовности инвестировать, составили менее половины от суммы, зафиксированной три года назад.

Между тем, государственные заимствования играют все более важную роль в поддержке общего роста кредитования. Продажа государственных облигаций добавила около 1 триллиона юаней к общей сумме за август, хотя их вклад был несколько меньше, чем в июле.

К августу центральное и местные органы власти использовали около 68% своей годовой квоты на выпуск облигаций, что отстает от показателя в 76%, зафиксированного годом ранее. Поскольку власти пообещали ускорить реализацию бюджетных планов, увеличение расходов и продаж облигаций потенциально может поддержать рост кредитования до конца года.

Источник: Bloomberg