👨‍💻 Новый выпуск облигаций Акрон 2Р3

🌱 Акционерное общество «Акрон» — один из крупнейших мировых производителей минеральных удобрений, входит в топ‑10 по объёму выпуска азотных и комплексных удобрений.

📊 Основные параметры выпуска.

• Эмитент: ПАО «Акрон»
• Купон: до 8,25% годовых в китайских юанях (YTM ~до 8,57%)
• Выплаты: 12 раз в год
• Погашение: через 3,5 года
• Рейтинг: AA от ЭкспертРА и НКР
• Амортизация: 30% от номинала в дату выплаты 36‑го купона, по 35% в даты выплат 39‑го и 42‑го купонов
• Оферта: отсутствует
• Объем выпуска: размещается в китайских юанях (CNY), номинал облигации — 1000 юаней
• Прием заявок: 27 апреля 2026 года, размещение — 30 апреля 2026 года

💰 Краткий анализ финансовых показателей:

• Выручка: 238 млрд р за 2025 год (+20% г/г). При этом на рынке РФ реализовано продукции на 42 млрд р. Все остальное экспорт.
• EBITDA: 91,7 млрд р. Рентабельность 39%.
• Чистая прибыль: 39,8 млрд р. (+30% г/г)
• Капитал: порядка ~215 млрд р.
• Долг: 115 млрд р.
• Чистый долг/EBITDA: в районе 1,2–1,3х

😎 Итог, мое мнение: Очень крупный эмитент с хорошим рейтингом и растущими финансовыми показателями. У бизнеса есть отраслевые и станционные риски, но пока компания с ними отлично справляется. Выпуск достаточно длинный и прозрачный, но с амортизацией. Основной вопрос тут в валюте. Если мы делаем ставку на рост валюты в ближайшие 3 года - то выпуск может быть интересен, если же валюта останется на месте, то лучше искать рублевые альтернативы. Большинство аналитиков прогнозируют рост валюты, сейчас валюта стоит дешево, поэтому возможно это неплохой момент.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Такое мы берём?
👍 - да, беру!
👎 - нет, не интересно
🤔 - надо подумать!